Ваш браузер устарел. Рекомендуем обновить его до последней версии.

PULSE INVEST ожидает коррекции на фондовых рынках: куда выгодно инвестировать прямо сейчас?

Опубликовано 29.03.2016

        Доллар скорректировался сильно вниз, фондовые рынки взлетели к максимумам за 2016 год, товары и сырьевые валюты, в том числе и рубль, также существенно выросли. Позитивный настрой ФРС одновременно с осторожной кредитно-денежной политикой, возможности дополнительного стимулирования со стороны прочих центральных банков, стабилизация на рынке нефти, политические диалоги между государствами со сложными взаимоотношениями: всё это  вызвало сильную волну оптимизма. Однако мы считаем, что на некоторое время она пойдет на спад. Куда инвестировать в таких условиях? Прочитайте статью до конца.

        Прошедшее 16 марта заседание ФРС обнадежило рынки, связанные с повышенным риском. Как и ожидалось, процентные ставки были сохранены, а повышение отложено на более поздний срок в этом году. В принципе, вероятность повышения оценивалась как 30-40%. Поэтому решение о сохранении ставок привело к резким колебаниям на валютном, в первую очередь, а также на фондовом рынке: инвесторы отыгрывали нереализованную вероятность, вследствие чего доллар упал до полугодовых минимумов против практически всех валют. Фондовые рынки США, Европы и Азии, предвидевшие откладывание повышения, продолжили расти благодаря сохранению крайне мягких условий кредитования в США. Тем не менее, уже на следующей неделе некоторые представители ФРС высказались о том, что необходимо продолжить цикл повышения, поскольку американская экономика оказалась устойчивой к январским потрясениям на финансовом и товарном рынках: занятость, по-прежнему, остается на крайне высоком уровне, потребительский сектор остается стабильным, производство не подает признаки замедления, прогнозы по инфляции относительно оптимистичны ввиду недавней коррекции цен на нефть до уровней около 40 долларов за баррель по марке Brent.

        Это означает, что ужесточение условий кредитования всё-таки произойдет, и, вполне возможно, быстрее, чем сейчас предполагают рынки. Это будет негативным фактором для фондовых рынков США и не только. К тому же, все чаще центральные банки других стран (Японии, Швейцарии и ЕС) понимают, что политика количественного смягчения оказывается неспособной для ускорения практически нулевой инфляции, поскольку основная часть напечатанных денег уходит на фондовые рынки, а не в производственный или потребительский сектор. А сейчас именно нулевая инфляция – основная угроза устойчивости данных экономик. Вполне вероятно, что если центральные банки и будут предпринимать стимулирующие меры, то они будут более точечными и целевыми.

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                С технической точки зрения, фондовые индексы прошли основную часть роста, который был предсказан нами ранее после 20 января на год вперед, поэтому сейчас мы ожидаем, что он выдохнется на некоторое время, предположительно до конца лета, пока рынок не найдет новые ориентиры для роста, который последует уже осенью ближе к концу года. Индикаторы-осцилляторы показывают достижение уровня сверхперекупленности по многим акциям и индексам. А индикаторы разворотных точек демонстрируют наличие такого разворота. В результате, на прошедшей неделе и ранее мы сделали ставки на падение таких акций, как IBM, Philip Morris, Boeing, Time Warner, Johnson&Johnson. Помимо этого, активизировались инсайдеры: в марте наблюдалась сильная распродажа акций многих компаний в больших объемах с их стороны, что может означать надвигающуюся коррекцию.

Среднесрочные цели по индексам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА КВАРТАЛ ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА КВАРТАЛ

МАКСИМУМ НА КВАРТАЛ

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ИНДЕКСЫ:

               

S&P 500 US

2039

25.03.2016

1995

-2.2%

1860

-8.8%

2130

4.5%

NASDAQ US

4410

25.03.2016

4100

-7.0%

3785

-14.2%

4415

0.1%

Eurostoxx EU

2998

25.03.2016

2860

-4.6%

2500

-16.6%

3220

7.4%

DAX Germany

9885

25.03.2016

9260

-6.3%

8110

-18.0%

10410

5.3%

CAC France

4351

25.03.2016

4170

-4.2%

3720

-14.5%

5370

23.4%

Nikkei Japan

16812

25.03.2016

15890

-5.5%

14250

-15.2%

17730

5.5%

FTSE UK

6136

25.03.2016

5810

-5.3%

5370

-12.5%

6255

1.9%

SSE China

2979

25.03.2016

2810

-5.7%

2370

-20.4%

3250

9.1%

RTS Russia

854

25.03.2016

790

-7.5%

440

-48.5%

990

15.9%

        В случае, если мы окажемся правы и коррекция произойдет, возможно, даже в больших масштабах, стоит задуматься о покупке европейских бумаг, как наиболее «временно пострадавшие» из-за брюссельских терактов, а также поскольку к концу года мы ожидаем вновь их рост: опасения выхода Великобритании из Еврозоны, по нашему прогнозу, не оправдаются. В то же время, американские акции находятся сейчас на долгосрочно справедливых уровнях: по ним возможны движения по 10% в обе стороны.

Долгосрочные цели по индексам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА ГОД ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА ГОД

МАКСИМУМ НА ГОД

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ИНДЕКСЫ:

               

S&P 500 US

2039

25.03.2016

2020

-0.9%

1855

-9.0%

2185

7.2%

NASDAQ US

4410

25.03.2016

4440

0.7%

3785

-14.2%

4905

11.2%

Eurostoxx EU

2998

25.03.2016

3490

16.4%

2500

-16.6%

4045

34.9%

DAX Germany

9885

25.03.2016

10545

6.7%

8110

-18.0%

12180

23.2%

CAC France

4351

25.03.2016

4805

10.4%

3980

-8.5%

5505

26.5%

Nikkei Japan

16812

25.03.2016

18385

9.4%

14250

-15.2%

21140

25.7%

FTSE UK

6136

25.03.2016

6525

6.3%

5370

-12.5%

7255

18.2%

SSE China

2979

25.03.2016

3300

10.8%

2205

-26.0%

4395

47.5%

RTS Russia

854

25.03.2016

700

-18.0%

440

-48.5%

990

15.9%

        Подобная же участь ждет и металлы с товарами: несмотря на то, что, по нашему мнению, они ещё могут продемонстрировать рост к концу года, сейчас есть высокая вероятность коррекции: нефти Brent – до $37,5/барр., золота – до $1165/унцию, платины – до $905. Относительно устойчивым может оказаться палладий ($580) и серебро ($14.9). Рубль, зависящий в большой степени от цен на нефть, налоговых периодов, которые сейчас подошли к концу, и бюджетного уравнения (рублевая цена на нефть = 3100 руб./барр.), упадет в район 73,5, однако движения могут быть сильными из-за приближающихся выборов в Думу (от 60 до 85 руб. за доллар). Мы рекомендуем поменять часть Ваших сбережений (от трети до половины) на валюту уже сейчас, и в случае, если рубль всё-таки сходит в район 60 – оставшуюся часть.

Среднесрочные цели по товарам и сырьевым валютам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА КВАРТАЛ ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА КВАРТАЛ

МАКСИМУМ НА КВАРТАЛ

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ВАЛЮТЫ:

               

usdrub

68.25

25.03.2016

73.5

-7.1%

87

-21.6%

60

13.8%

audusd

0.75

25.03.2016

0.725

-3.3%

0.68

-9.3%

0.78

4.0%

usdcad

1.3255

25.03.2016

1.355

-2.2%

1.45

-8.6%

1.255

5.6%

ТОВАРЫ:

               

Нефть Brent

40.39

25.03.2016

37.5

-7.2%

23

-43.1%

52

28.7%

Золото

1216.2

25.03.2016

1165

-4.2%

1035

-14.9%

1325

8.9%

Серебро

15.16

25.03.2016

14.9

-1.7%

13.4

-11.6%

16.4

8.2%

Платина

945.9

25.03.2016

905

-4.3%

760

-19.7%

1050

11.0%

Палладий

573.5

25.03.2016

580

1.1%

430

-25.0%

730

27.3%

Медь

2.2222

25.03.2016

2.115

-4.8%

1.82

-18.1%

2.41

8.5%

                                                                                                                                                        Долгосрочно мы сохраняем оптимизм по металлам: каждый из них после коррекции может прибавить от 15% до 25% в течение года. Нефть же, скорее всего, останется в районе 40 долл. за баррель, поскольку это тот ценовой уровень, который пока всех устраивает. Борьба с текущим переизбытком предложения будет долгой, инвесторы могут в разной степени учитывать этот фактор, что может на некоторое время выводить нефть в районы 25 или 55 долл. за баррель, но долгосрочный таргет – 40 долл.

Долгосрочные цели по товарам и сырьевым валютам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА ГОД ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА ГОД

МАКСИМУМ НА ГОД

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ВАЛЮТЫ:

               

usdrub

68.25

25.03.2016

71

-3.9%

87

-21.6%

56.5

20.8%

audusd

0.75

25.03.2016

0.73

-2.7%

0.65

-13.3%

0.81

8.0%

usdcad

1.3255

25.03.2016

1.34

-1.1%

1.46

-9.2%

1.22

8.6%

ТОВАРЫ:

               

Нефть Brent

40.39

25.03.2016

40.5

0.3%

23

-43.1%

57

41.1%

Золото

1216.2

25.03.2016

1390

14.3%

1035

-14.9%

1545

27.0%

Серебро

15.16

25.03.2016

17.55

15.8%

13.4

-11.6%

21.7

43.1%

Платина

945.9

25.03.2016

1085

14.7%

760

-19.7%

1335

41.1%

Палладий

573.5

25.03.2016

720

25.5%

430

-25.0%

840

46.5%

Медь

2.2222

25.03.2016

2.505

12.7%

1.79

-19.4%

3.22

44.9%

        Однако наиболее привлекательные инструменты для средне- и долгосрочного инвестирования по сочетанию доходности и риска сейчас, пожалуй, являются валюты: британский фунт, новозеландский доллар и доллар США. Британский фунт, на наш взгляд, уже испытал достаточно давления со стороны предстоящего референдума о членстве в ЕС. В текущую котировку заложена вероятность в 30-35%. Однако, на наш взгляд, этого не случится, а значит, после референдума вероятность такого исхода станет снова близкой к нулю, в результате чего инвесторы отыграют потери фунта. При этом максимальная просадка перед референдумом, по нашим прогнозам, составит не более 3,5%.

Среднесрочные цели по ключевым валютам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА КВАРТАЛ ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА КВАРТАЛ

МАКСИМУМ НА КВАРТАЛ

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ВАЛЮТЫ:

               

eurusd

1.1162

25.03.2016

1.105

-1.0%

1.055

-5.5%

1.155

3.5%

gbpusd

1.4122

25.03.2016

1.46

3.4%

1.365

-3.3%

1.555

10.1%

usdjpy

113.04

25.03.2016

117

-3.4%

124

-8.8%

110

2.8%

usdchf

0.9766

25.03.2016

1.02

-4.3%

1.065

-8.3%

0.96

1.7%

nzdusd

0.6679

25.03.2016

0.66

-1.2%

0.625

-6.4%

0.695

4.1%

usdsgd

1.3685

25.03.2016

1.345

1.7%

1.43

-4.3%

1.295

5.7%

Долгосрочные цели по ключевым валютам:

БАЗОВЫЙ АКТИВ

ТЕКУЩИЙ КУРС

ЦЕЛЬ НА ГОД ВПЕРЕД

МИНИМУМ НА ГОД

МАКСИМУМ НА ГОД

Курс

Дата

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

Курс

Темп роста

ВАЛЮТЫ:

               

eurusd

1.1162

25.03.2016

1.135

1.7%

1.04

-6.8%

1.23

10.2%

gbpusd

1.4122

25.03.2016

1.495

5.9%

1.365

-3.3%

1.585

12.2%

usdjpy

113.04

25.03.2016

109.5

3.2%

124

-8.8%

101

11.9%

usdchf

0.9766

25.03.2016

0.985

-0.9%

1.065

-8.3%

0.92

6.2%

nzdusd

0.6679

25.03.2016

0.71

6.3%

0.625

-6.4%

0.78

16.8%

usdsgd

1.3685

25.03.2016

1.385

-1.2%

1.445

-5.3%

1.295

5.7%

 

Александр Шульга

Инвестиционный Управляющий, Генеральный Директор

PULSE INVEST

 

Результаты

 

 

 

Прогнозы

Доходность по инвестиционным вкладам для клиентов составила 2,0% в US$ за 2 квартал 2018 г.

 

 

Pulse Invest рекомендует покупать   рубль  против доллара США    (sell USD/RUB)  в  диапазоне 67.5-68   с  целью    62     на квартал

 

      

 Нас объединяет уверенность в успехе!

 

Мы  понимаем, что любая эйфория или паника проходит, и извлекаем прибыль  на валютном рынке,  покупая сверхдешевые

 

валюты и продавая сверхдорогие, когда остальные инвесторы подвержены импульсным сделкам под влиянием нервов.  

 

Это приносит нам   результаты существенно   лучше рынка и  позволяет  гарантировать   инвесторам  высокую доходность.

 

 — Александр Шульга, Инвестиционный Управляющий, Генеральный директор компании "Pulse Invest"