Ваш браузер устарел. Рекомендуем обновить его до последней версии.

ЕСТЬ ЛИ СВЕТ В КОНЦЕ ТОННЕЛЯ?

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОГНОЗ  НА 2016 ГОД

 

2016 год станет годом стабилизации и консолидации на мировых валютных и фондовых рынках. Это будет год достижения дна, решающий год, когда станет понятно, удастся ли преодолеть дисбалансы безболезненно или понадобятся жесткие меры.

 

Мы прогнозируем, что в 2016 году произойдут следующие события:

  • Китайские власти продолжат управляемую девальвацию юаня, начнут вливать деньги в экономику и проведут либерализацию рынков
  • Произойдет консервация добычи нефти в странах с высоким уровнем полной себестоимости (Канада, США, Норвегия и Великобритания), что снизит добычу на 0,9-1,2 млн баррелей в день вне ОПЕК, которые, в свою очередь, будут выжидать
  • ФРС США повысит процентные ставки 2 раза в течение года и, возможно, 3 раз, к концу года, выжидая благоприятных тенденций в инфляции и услышав экспортеров, выручка которых, по нашей оценке, сократилась на 5% из-за роста доллара
  • ЕЦБ будет бездействовать и отодвинет показатель инфляции на второй план ввиду того, что все остальные параметры экономики (ВВП, промышленное производство и занятость) будут улучшаться
  • Мигранты создадут новые возможности для развития бизнеса в ЕС, а капиталы будут сохраняться внутри ЕС, в том числе благодаря низкой стоимости заимствований в евро
  • РФ постепенно будет снижать зависимость от экспорта нефти благодаря импортозамещению и росту экспортного производства ввиду удешевления издержек. Санкции останутся в силе.
  • Великобритания проведет референдум о членстве в ЕС, в результате которого Великобритания останется в ЕС, но уже в рамках нового Соглашения. Банк Англии будет уточнять сроки повышения процентных ставок осенью, однако повышения в 2016 году не произойдет
  • Швейцарский Национальный банк будет бездействовать
  • Японский Национальный банк попытается провести вербальные интервенции для ослабления иены после резкого роста в начале года
  • Австралия и Канада успешно реанимируют экономику от падения цен на сырьевые товары благодаря несырьевому экспорту в США и Китай
  • Банк Новой Зеландии последний раз понизит процентные ставки в июне, успешно завершив цикл
  • Банки стран BRICS снизят спрос на золото и будут вкладывать деньги в свою экономику или диверсифицировать вложения в другие металлы

В базовом сценарии мы ожидаем следующие курсы валют и цены на товарных рынках в 2016 году:

Валюта

20 января 2016

Март 2016

Июнь 2016

Декабрь 2016

USD/RUB

81,32

79,00 (+2,9%)[1]

74,00 (+9,0%)

68,50 (+15,8%)

EUR/RUB

88,57

85,00 (+4,0%)

81,00 (+8,5%)

77,50 (+12,5%)

USD/CNY

6,5957

6,70 (-1,6%)

6,66 (-1,0%)

6,81 (-3,2%)

EUR/USD

1,0891

1,0750 (-1,3%)

1,0950 (+0,5%)

1,1300 (+3,8%)

GBP/USD

1,4171

1,4650 (+3,4%)

1,4600 (+3,0%)

1,4900 (+5,1%)

 USD/JPY  

116,85

120,50 (-3,1%)

120,00 (-2,7%)

115,00 (+1,6%)

BRENT

28,12

30,0 (+6,7%)

31,0 (+10,2%)

40,5 (+44,0%)

GOLD

1101

1090 (-1,0%)

1090 (-1,0%)

1135 (+3,1%)

 

Наиболее рисковый сценарий включает в себя такие факторы, как неразумность и непредсказуемость действий Народного Банка Китая, влекущего за собой массовый вывод капитала, отказ от снижения добычи нефти вне ОПЕК даже за гранью рентабельности и резкое падение спроса из Поднебесной, победа Дональда Трампа на выборах Президента США, «да» выходу Великобритании из ЕС на референдуме, скатывание Еврозоны и Швейцарии в дефляционную ловушку. В этих условиях курсы могут понизиться до следующих значений: BRENT = 21$/барр., USD/RUB = 89.5, EUR/USD = 1.035, USD/CNY = 6.99,  GBP/USD = 1.375.

 

Нам представляются наиболее интересными вариантами для инвестирования следующие активы:

  1. Валюты: Новозеландский доллар (доходность +11,3% при риске 3,5%), Британский фунт (доходность +5,1% при риске 3,0%) и Канадский доллар (доходность +5,4% при риске 4,2%)
  2. Товары: Платина (доходность +32,6% при риске 1,5%), Нефть (доходность +44,0% при риске 25,3%), Серебро (доходность+23,8% при риске 10,2%)
  3. Индексы: EuroStoxx (доходность +20,9% при минимальном риске), FTSE UK (доходность +14,1% при минимальном риске), Nikkei Japan (доходность +15,5% при риске 3,4%)
  4. Акции: на американском рынке - United Technologies (доходность +29,7% при минимальном риске), IBM (доходность  +28,9% при минимальном риске), Bank of America (доходность +17,4% при риске 1,7%), Boeing (доходность +17,2% при риске 1,7%), 3M (доходность +13,9% при риске -1,4%), Wal-Mart (доходность +25,0% при риске -4,6%), Exxon Mobil (доходность +19,0% при риске -2,9%), Morgan Stanley (доходность +27,0% при риске -4,8%); на российском рынке – Норильский Никель (доходность +20,1% при риске -4,9%) и Лукойл (доходность +22,1% при риске -8,4%)

Есть ли свет в конце тоннеля? Есть, но тоннель длинный и предстоит нелегкий и не быстрый путь.

 

Скачать полную версию  прогноза

 

Александр Шульга (инвестиционный управляющий Pulse Invest)

Павел Кузьминов (старший аналитик Pulse Invest)                                               



[1] Здесь и далее - отрицательные значения в скобках указывают на прогнозируемое падение национальной валюты, положительные – на рост.

 

 

Результаты

 

 

 

Прогнозы

Доходность по инвестиционным вкладам для клиентов составила 2,0% в US$ за 2 квартал 2018 г.

 

 

Pulse Invest рекомендует покупать   рубль  против доллара США    (sell USD/RUB)  в  диапазоне 67.5-68   с  целью    62     на квартал

 

      

 Нас объединяет уверенность в успехе!

 

Мы  понимаем, что любая эйфория или паника проходит, и извлекаем прибыль  на валютном рынке,  покупая сверхдешевые

 

валюты и продавая сверхдорогие, когда остальные инвесторы подвержены импульсным сделкам под влиянием нервов.  

 

Это приносит нам   результаты существенно   лучше рынка и  позволяет  гарантировать   инвесторам  высокую доходность.

 

 — Александр Шульга, Инвестиционный Управляющий, Генеральный директор компании "Pulse Invest"